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散货市场:运力过剩仍是掣肘
时间:2017/12/4 17:43:07
  据业内人士分析,从季节性规律看,干散货市场即将进入传统旺季,目前钢价维持高位,对铁矿石需求形成支撑,预计11月之前BDI指数仍有一定上涨空间。上海国际航运研究中心专家预测,2017年下半年,沿海干散货船舶运力供给有望持续萎缩,需求端总体以低位震荡为主,运力过剩局面将有所缓解。在经济基本面缓慢改善的背景下,供给侧改革及相关政策因素是影响下半年沿海散货运输市场的主要因素。预计2017年下半年沿海散货综合运价指数有望在上半年的基础上继续回升。

  同样,德路里(Drewry)对未来干散货市场持乐观态度,主要原因是贸易增长强劲。Drewry认为铁矿石、炼焦煤、粮食与小宗散货(除石油焦以外)将会走高。受到全球钢铁产量增长,特别是中国地区产量增长的影响,铁矿石以及炼焦煤贸易将持续发展。粮食贸易将会受到俄罗斯小麦供给的增加以及亚非地区旺盛的需求而得到提升。除此之外,印度发电厂的煤炭库存水平已经处于低位,因此印度未来的煤炭进口量会增长。同时,低廉的资产价格以及对未来运费收入的积极展望使得干散货二手船市场相当活跃。二手船的交易量已经超出前一个月的50%。资产价格也随着市场活跃度的提升以及租金水平的改善而有所上升。未来几个月干散货市场将继续回暖,而资产价格也会随之受益。东兴证券认为,近期BDI冲高,市场情绪亢奋,大量资金抄底二手船,但新船订单仍然处于底部位置。维持看好干散货航运未来四年边际改善。

  尽管业界大部分人看好当前及未来的航运市场,但仍然要谨慎乐观。张永峰表示,与2008年之后航运业出现的几次小阳春不同,此次复苏是建立在世界整体经济环境有所改善,船东对于运力发展更加谨慎,船公司盈利情况有所改善,航运市场竞争结构已经发生了较大调整,大货主-大船东-大钢厂格局基本形成,一些专业化船型或专业市场船东日益稳固的基础之上。由于2017年价格因素对于市场回暖影响巨大,需求依然还处于恢复阶段,中国对于大宗散货的需求企稳是个重要支撑,不过,运力过剩依然严重,加上市场信心回暖所导致的运力拆解步伐放缓和新增订单增加会进一步延缓市场复苏进度。

  业内人士表示,尽管散货船市场最糟糕的时期已经过去,但目前的市场复苏仍然有限,距离市场完全恢复仍然需要相当长一段时间。散货船市场需要拆解更多船舶,限制新船订单量增长,从而才能使市场更加平衡。同时,造船产能过剩、手持订单降低等使得船厂在与船东的博弈中仍处于绝对的劣势,新船价格尽管以美元计价有所回升,但人民币的升值也使得船厂实际收入并没有显著增加,同时钢材成本的刚性上涨使得船厂的成本大幅上升,这给船厂降本增效带来了极大的挑战。我国进出口贸易持续火爆的可持续性存疑,今年一、二、三季度我国外贸同比分别增长21.5%、17.5%和11.9%,同比增速呈持续下滑态势;房地产等传统经济拉动我国经济增长的模式未来难以持续,企业债务杠杆高企也如达摩克利斯之剑,业界不可过于乐观。这些都对航运的持续回暖带来不可忽视的影响。

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